【金视点】到货集中 华南甲醇基本面制约需警惕
元旦节后，华南甲醇市场整体走势显谨慎，尤其在期货、华东小幅上涨背景下，该地行情跟进显缓，且部分时段出现走低现象。由监测数据显示，截止1月8日（周二），广东出罐商谈降至2410-2450元/吨，较12月底走低80元/吨，且广东-太仓两地价差收窄至50元/吨附近，较12月下的160-190元/吨收缩明显。
究其原因，除2018年12月底货物交割过后，持货商挺价控盘趋弱因素导致的价格松动外；进口到货陆续释放在很大程度上对市场心态冲击明显。具体到货情况如下表所示：
近期广东、福建两地进口到货量超6.5万吨，其中约53%量流入广州一带，东莞吸纳量在32%，其余部分则流入福建罐区。且伴随着东莞货量陆续释放，目前该地高升水广州的局面已明显收敛，价差收窄至20-30元/吨水平。到货集中释放背景下，虽1月初以来国际原油表现出一定反弹势头，且甲醇期货亦走势尚可，然广东甲醇现货价格推涨动力显一般。
值得一提的是，去年四季度以来，华东部分MTO停工/降负影响下，区内原料甲醇整体消化节奏显缓；而广东在货权集中价格表现相对高挺，故广东-太仓保持较为稳定的升水局面。基于以上背景，11月至今华东部分船货转港操作有所增加，且进口、北方国产货均有流入广东库区，此点更进一步放大到货总量，该因素延续性影响需继续关注。
除此之外，就需求端而言，华南多依赖甲醛、二甲醚等传统需求为主，且临近年末，部分甲醛、板材停工/降负预期趋强；醇基燃料需求经过前期的阶段性打击后，整体缩量明显，虽年末季节性需求增量会存在，然增幅基数相对有限。故到货集中推动下，区内甲醇供需博弈力度顺势趋强，导致行情上行动力显弱；加之1月中下旬该地仍约有6万吨到货补充，供需持续博弈驱动下，短期本地行情将趋势偏弱整理。此外，关注月下太仓、广东跨区域套利对冲操作情况。
推荐阅读
如欲转载本文章，请注明内容来源于金联创